「金沙js官方网站」央行新增2000亿MLF投放,释放什么信号?

作者: 花山天照网 时间:2020-01-11 14:41:42 阅读量:804

「金沙js官方网站」央行新增2000亿MLF投放,释放什么信号?

金沙js官方网站,记者 陈鹏

10月16日,央行开展1年期中期借贷便利(mlf)操作2000亿元,操作利率保持3.3%未变,不开展逆回购操作。当日,公开市场无逆回购和mlf到期,净投放2000亿元。

此次操作是在未有mlf到期情况下的新增投放,分析师认为,这主要是由于前期公开市场操作到期,以及缴税等因素带来基础货币缺口,10月流动性需求较大,增加mlf投放体现出央行对维护流动性合理充裕的一贯态度。同时,mlf利率未做调整,考虑到通胀掣肘和央行对于宽松货币政策的谨慎态度,年内下调mlf利率的可能性大幅降低。

联讯证券首席经济学家李奇霖对界面新闻表示,央行此次开展2000亿mlf操作,主要是为了给银行补充中长期负债,支持实体经济,同时也为银行间市场补充一定的流动性,提前应对即将到来的缴税。“预计后面还会有’tmlf+omo’(定向中期借贷便利+逆回购)平抑缴税带来的资金面收紧压力,资金面整体将相对平稳。”

10月为传统缴税大月,据中泰证券测算,缴税因素带来的资金缺口可能在7000亿元左右。另外,国庆节后,央行已连续8个交易日未开展逆回购操作,据wind资讯数据显示,同期公开市场净回笼资金合计达到3200亿元。中泰证券估计,考虑节后现金回流、10月15日定向降准0.5个百分点落地释放资金、法定存款准备金季节性变化释放资金等因素后,合计资金缺口在6500亿元左右。

wind资讯数据显示,今日资金面紧势略有缓和,上海银行间同业拆放利率(shibor)隔夜品种下行0.9个基点报2.6940%,结束三连涨。不过,银行间存款类机构7天质押式回购利率(dr007)仍维持在2.7%左右的一周高位。

除上述因素外,中信证券固定收益首席分析师明明对界面新闻表示,总体来看,最新出炉的工业、出口等方面数据显示宏观经济仍有一定结构性压力,央行需要适时补充流动性。此外,考虑到20日lpr报价在即,央行还需要维持一定的mlf操作频率。

值得注意的是,此次mlf利率仍未调整。分析师指出,这一情况符合预期,年内mlf利率下调概率已经大幅降低。

“(mlf利率不变)在预期内,现在政策的主要着力点在如何让市场利率传导至贷款利率,这需要用改革的方式推进。”李奇霖说。

明明预计,年内降息的概率已经很小,原因一方面在于当前的通胀压力,另一方面,央行也无意太早使用(宽松)货币政策。

不过,东方金诚首席宏观分析师王青认为,即使利率不变,mlf操作仍可向商业银行提供中长期低成本资金,有助于推动银行在本月20日lpr报价中继续下调加点,进而降低企业贷款利率。

国家统计局10月15日发布数据显示,9月消费者物价指数(cpi)同比上涨3%,涨幅较上月上升0.2个百分点,创六年来新高。

对此,中国人民银行货币政策司司长孙国峰在当日举行的新闻发布会上表示,从央行角度,对于cpi所有的相关指标都重点关注。当前中国并不存在持续通胀或通缩基础,但也要防止通胀预期扩散,形成恶性循环。降低融资成本更多的是通过改革的办法进行。在这方面,贷款市场报价利率(lpr)改革被寄予厚望。

自央行8月中旬推出lpr报价机制改革以来,新lpr已经历两轮报价。期间市场对于通过下调mlf利率引导lpr下降的预期一度十分高涨,但央行的按兵不动让这一预期多次落空。由于mlf利率不变,lpr仅以10个基点、5个基点的幅度小步下行。

对于下一步mlf利率会否调整,孙国峰回应称,mlf利率是央行通过招标形成,受市场流动性供求因素的影响,只是影响lpr报价的一个因素。就lpr本身而言,目前通过改革的办法,通过完善利率的传导机制、疏通传导渠道,促进贷款利率的实际下行,已经看到了效果。未来随着改革,会看到更多改革效果的体现。

据他披露,对于提高新发放贷款使用lpr定价的占比,央行对进度有相关预期,对大行来说,主要是按照“358”的进度,对中小银行来说,主要是“58”的原则。具体为,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用lpr做为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比不少于50%;截至2020年3月末,占比不少于80%。

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